即买赚涨停(ting)，操作胜率高？投顾机构“画饼”荐股背后或存陷阱,服务,南都,亚商

亚商投顾助理表示“80%-90%的票都能达到第一止盈位”。

“画饼”是否合(he)规？

监管部门严禁误(wu)导性宣传(chuan)

“画饼”是否合(he)规？

监管部门严禁误(wu)导性宣传(chuan)

如此“画饼”推销是否合(he)规？南都研究员梳理发现，我国《证(zheng)券法》《证(zheng)券、期(qi)货投资咨询管理暂行办法》等多部法律法规均对投资咨询业务提出明确限制。2020年10月修订的《证(zheng)券投资顾问业务暂行规定》明确，证(zheng)券公司、证(zheng)券投资咨询机构应当规范证(zheng)券投资顾问业务推广和(he)客户招揽行为，禁止对服务能力和(he)过往业绩进行虚假、不实、误(wu)导性的营销宣传(chuan)，禁止以任何方式承诺或者(zhe)保证(zheng)投资收益；证(zheng)券投资顾问不得通过广播、电(dian)视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖(mai)出或者(zhe)持有具体证(zheng)券的投资建议。

北京恒都律师事务所律师王乙伊(yi)指出，在投资市场中，除了虚假宣传(chuan)，还有一个与它并列(lie)的词(ci)语是“误(wu)导性宣传(chuan)”，表现形(xing)式之一就(jiu)是通过夸(kua)大(da)过往业绩误(wu)导消费者(zhe)，以取得信任，增加自身业绩。

2023年2月，上海(hai)证(zheng)监局也曾发文，提醒投资者(zhe)警惕投资顾问误(wu)导性宣传(chuan)，并列(lie)举部分典型案(an)例。在相关案(an)例中，“下午跨周金股开始建仓，下周有望冲击涨停(ting)”“跟投布(bu)局最后一个半(ban)小时，您错过这一次，有可能就(jiu)是错过30%、50%甚至更高”“我们跟投的股票收益没有低于百分之三十的”等推销话(hua)术均被认定为“在证(zheng)券交易活动中作出虚假陈述或者(zhe)信息误(wu)导”。

多名投资者(zhe)投诉高价升级

多名投资者(zhe)投诉高价升级

“画饼”赚钱之外(wai)，这些机构“上车”门槛(kan)并不高。亚商投顾助理告诉南都研究员，新人尝鲜价为980元享受9个月合(he)作服务。见(jian)研究员有所犹豫，她又表示可预约优惠名额，只需520元即可获得17个月的服务。利多星智投助理则表示，新人首次优惠为680元享受14个月服务，并再(zai)次发来多个客户案(an)例，宣称可“一票赚回服务费”。

但互联网上，却有不少投资者(zhe)反映，五六百元会员费只是投顾机构的引流(liu)噱头，一旦入局，往往面临进一步的“升级”推销。据南都研究员不完全梳理，截至今年11月底，黑猫投诉平台上累计已收到近1300条有关“投顾”的投诉记(ji)录(lu)，其中仅利多星智投便收到166条投诉；亚商投顾累计收到51条投诉，其中25条为今年11月内发起。不少投诉者(zhe)的涉诉金额在万元以上，诉称付费后助理态度敷(fu)衍(yan)，未能提供(gong)专业指导分析(xi)，反而不断推销其他(ta)更高价格的服务。

投诉案(an)例中，有投资者(zhe)表示，其于今年8月购买亚商投顾的680元“研选量投”服务后，亚商投顾推荐的个股表现均未达到宣传(chuan)效果，反造成投资亏损，被客服诱(you)导购买18800元的升级服务后继续(xu)跟投依然亏损，遂于11月要求退(tui)款。但亚商投顾称此属违约退(tui)款，要扣除将(jiang)近一半(ban)费用。

也有投资者(zhe)称，其加入利多星智投的会员服务后，只有第一天推荐的股票能获利，此后全部为高位买进，持续(xu)亏损，也没收到此前承诺的老师专业指导和(he)大(da)盘分析(xi)，只有客服不断推销19800元的所谓专业课程。

投资者(zhe)投诉投顾机构服务未达预期(qi)，且推销高价服务。

投顾机构称5日内可退(tui)款

投顾机构称5日内可退(tui)款

投资者(zhe)在推销话(hua)术中一步步交出高价会员费，最终结局却是“一地鸡毛”？南都研究员以投资者(zhe)身份(fen)向相关投顾机构助理了解相关情况。

利多星智投助理表示，更高收费的服务主要面向大(da)资金、做(zuo)中长线波段的客户，“是不同的做(zuo)票风格”“做(zuo)短线票的话(hua)就(jiu)是680元”。当南都研究员提出网上存在大(da)量投诉时，其表示“网上那些都是黑维权(quan)”“带节奏(zou)”，并提出服务合(he)同中设有“冷静期(qi)”。南都研究员留意到，其发来的《用户服务协议》上，确实写明乙方（指付费客户）可在协议生效之日（含）起5个工(gong)作日内，书面申请全额退(tui)费，退(tui)回全部已支付费用。但该协议同时指出：“其他(ta)退(tui)费情形(xing)及相关规则，以乙方申请退(tui)费时的相应信息界面和(he)甲方要求为准”。

同样，亚商投顾助理发来的《产(chan)品服务协议》也提出客户可在签(qian)订协议之日起5个工(gong)作日内退(tui)款，但“除本协议另(ling)有约定外(wai)，乙方（指亚商投顾）收取的费用不予退(tui)还”。问及后续(xu)会否继续(xu)推销其他(ta)服务，该名助理表示，其推销的520元服务档位能照顾到大(da)部分投资者(zhe)；如果需要一对一、电(dian)话(hua)通知等服务，可考(kao)虑(lu)升级。她还表示，网上相关投诉系“树大(da)招风”“不能盯着那几(ji)个投诉看”。

亚商投顾的《产(chan)品服务协议》提出“除本协议另(ling)有约定外(wai)，乙方（指亚商投顾）收取的费用不予退(tui)还”。

投资者(zhe)对投顾机构不满，主要原因还是在“专业老师”指导下投资收益不及预期(qi)。对于多名投资者(zhe)在投诉中反映，加入会员前机构推荐的股票普遍翻红，“上车”后却高位套牢(lao)亏损，有业内人士介绍，这些机构主要推送(song)集合(he)竞价高开股票或是近期(qi)连续(xu)涨停(ting)板的股票，这种股票大(da)概率会在开盘后迅速涨停(ting)，但投资者(zhe)几(ji)乎没有买入机会，这也就(jiu)成功营造出一种“推荐的股票都暴涨”的假象。

也有律师表示，如果一家机构每天都有内部消息押中个股涨停(ting)，那机构本身筹钱炒股就(jiu)能赚不少，何必费力拉散户加入。在他(ta)看来，“交会员费获得内部股票的情况，噱头居多。”

两(liang)家机构均曾被处(chu)罚

两(liang)家机构均曾被处(chu)罚

南都研究员检(jian)索公开信息还发现，2020年1月，上海(hai)证(zheng)监局曾发布(bu)关于对上海(hai)迈步投资管理有限公司采取责令改正监督(du)管理措施的决定，指出该公司在开展证(zheng)券投资顾问业务过程中，个别员工(gong)存在不实宣传(chuan)的行为；产(chan)品服务协议及风险承受能力测评试卷不规范；信息公示存在瑕疵；内部控制不健全。天眼查(cha)数据显示，该公司于2020年12月更名为利多星（上海(hai)）投资管理有限公司。

同年2月，上海(hai)证(zheng)监局发布(bu)关于对上海(hai)亚商投资顾问有限公司采取责令改正及责令暂停(ting)新增客户六个月监督(du)管理措施的决定，指出该公司未制定投资者(zhe)适当性内部管理制度，未对投资者(zhe)进行适当性评估；未按时报告业务场所、证(zheng)券投资咨询从业资格人员变(bian)化(hua)情况；业务制度和(he)内控管理不健全，合(he)规管理不到位；提供(gong)证(zheng)券投资顾问服务未与客户签(qian)订证(zheng)券投资顾问服务协议；留痕管理有效性不足；未按要求进行信息公示。

近年，监管部门一直在打击投顾机构违规行为。据证(zheng)监会披露的数据显示，截至今年9月底，国内拥有牌照的证(zheng)券投资咨询机构共计78家，其中19家被采取暂停(ting)新增客户监管措施。多张罚单指向“不当营销宣传(chuan)”。

南开大(da)学(xue)金融发展研究院院长田利辉接受媒体采访时表示，部分投顾机构合(he)规意识(shi)不足，在利益驱动下出现违规行为，损害了投资者(zhe)的利益。部分机构内控制度不健全或执行不严格，从业人员专业素养和(he)职业道德有待提高。此外(wai)，在投顾行业市场竞争(zheng)激烈的背景下，个别机构采取不恰当的营销手段来吸引客户和(he)增加业务量。

采写：南都研究员 李伟锋 实习生 季延(yan)双