优(you)乐赛递表港交所(suo)，为(wei)中国(guo)最大的共享运营(ying)服(fu)务供应商,循环(huan),物流,包装

停止(zhi)2024年6月末，公(gong)司已建立遍(bian)布上海、无锡、广州、武汉(han)等97个乡村的944条循环(huan)线(xian)路组成(cheng)的庞(pang)大物流服(fu)务网(wang)络(luo)，使公(gong)司能快速向(xiang)附近客户(hu)调派僱员及容器，确保服(fu)务的实时性。

近年来，随着国(guo)际贸易的发展和电商的崛(jue)起，物流业(ye)连续扩张，市场对物流包装计划的需求也稳步增长，2023年中国(guo)正在环(huan)球物流包装市场上的市场份额高达28.2%。而循环(huan)包装有利于减少废物产(chan)生和资源消耗，多个国(guo)家已出台政策，鼓励采用循环(huan)包装。

循环(huan)包装服(fu)务市场家当链上游包含供应循环(huan)包装所(suo)必要的原材料和设备，中游主要是循环(huan)包装制造商和服(fu)务提供商，下游为(wei)最终应用正在汽(qi)车、电子商务和零售等行业(ye)的物流程序。个中，优(you)乐赛处于家当链中游。

循环(huan)包装服(fu)务市场家当链，图片来源：招股书

详细来看，优(you)乐赛的支出主要来自一体化容器经管（包含共享运营(ying)服(fu)务、租赁服(fu)务、其他(ta)增值(zhi)服(fu)务）、容器贩卖两大业(ye)务。

个中，共享运营(ying)服(fu)务指(zhi)公(gong)司为(wei)客户(hu)提供循环(huan)容器的共享资源，除了简朴地提供容器外，优(you)乐赛还负(fu)责容器运营(ying)的各个方面（包含分(fen)发、接纳、维(wei)护(hu)、调度(du)和存储），以帮助客户(hu)提升物流服(fu)从，低落包装本(ben)钱，客户(hu)凭据(ju)循环(huan)包装的流通次数(shu)付费。

租赁服(fu)务即优(you)乐赛作为(wei)租赁服(fu)务提供商仅负(fu)责提供循环(huan)容器，而容器物流经管则由客户(hu)负(fu)责，客户(hu)凭据(ju)议(yi)定租期（如30天）付款。该形(xing)式为(wei)有能力或更(geng)愿意独立经管其容器运营(ying)的客户(hu)的理想选(xuan)择。

其他(ta)增值(zhi)服(fu)务包含括物流运输、仓储经管和第(di)三方容器经管，为(wei)客户(hu)提供全面的办理计划，有助于简化运营(ying)并(bing)低落物流复杂性。

2021年至2024年上半年，共享运营(ying)服(fu)务贡献了约(yue)70%的支出，是优(you)乐赛的重要支出来源。

主营(ying)业(ye)务支出构成(cheng)，图片来源：招股书

近年来，环(huan)球共享运营(ying)服(fu)务市场规模连续增长，2023年达到1566亿元。中国(guo)庞(pang)大的物流包装市场，也为(wei)共享运营(ying)服(fu)务的发展提供了庞(pang)大潜力。正在共享运营(ying)服(fu)务市场连续发展的配景下，近几年优(you)乐赛的业(ye)绩也呈增长趋(qu)向(xiang)。

招股书显示，2021年、2022年、2023年和2024年上半年（简称“报告期”），优(you)乐赛的营(ying)业(ye)支出分(fen)别为(wei)约(yue)5.09亿元、6.48亿元、7.94亿元、3.83亿元，毛利率分(fen)别为(wei)22.8%、19.7%、21.4%、22.7%，响应的净利润分(fen)别为(wei)2845.1万元、3120.1万元、6414.9万元、2595.1万元。

02

为(wei)国(guo)内(nei)最大的共享运营(ying)服(fu)务供应商，2023年市场占据(ju)率3.5%

优(you)乐赛的客户(hu)主要是传统汽(qi)车行业(ye)（包含燃油汽(qi)车）和新能源汽(qi)车行业(ye)的汽(qi)车零部(bu)件制造商和OEM（俗称代工），共享运营(ying)服(fu)务为(wei)汽(qi)车行业(ye)提供分(fen)歧的物流和供应链经管计划，特别是入厂(chang)物流，提高了运输原材料和零部(bu)件的服(fu)从和环(huan)境可连续性。

通过采纳共享运营(ying)服(fu)务，OEM可减少对物流包装资产(chan)的投资并(bing)低落本(ben)钱。别的，共享运营(ying)服(fu)务可凭据(ju)产(chan)量和物流需求的变化，灵(ling)活调解物流包装的数(shu)目，避免过多闲置物流包装，帮助OEM低落风险。因此，共享运营(ying)服(fu)务广泛应用于汽(qi)车行业(ye)。

我国(guo)汽(qi)车产(chan)销量已连续14年稳居(ju)环(huan)球第(di)一，庞(pang)大的汽(qi)车市场为(wei)中国(guo)汽(qi)车共享运营(ying)服(fu)务市场的发展提供了广阔的空间。据(ju)弗若斯特沙(sha)利文，按支出计，2023年中国(guo)汽(qi)车共享运营(ying)服(fu)务市场的规模达到75亿元，预期到2028年将达群众币138亿元，2024年至2028年的复合年增长率为(wei)12.9%。

值(zhi)得注重的是，如果下游汽(qi)车行业(ye)增速放缓或低迷，客户(hu)正在仓储、运输或临盆经营(ying)中装卸或运输的产(chan)物及材料大概(gai)减少，那么客户(hu)对优(you)乐赛的服(fu)务需求也大概(gai)会(hui)随之下降，进而影响公(gong)司的业(ye)务流动。

报告期内(nei)，优(you)乐赛的应收(shou)账款及应收(shou)票据(ju)分(fen)别约(yue)2.65亿元、3.11亿元、3.61亿元、2.93亿元，如果客户(hu)延期付款或拖欠付款，大概(gai)会(hui)影响公(gong)司的现金流量和经营(ying)业(ye)绩。

同时，共享运营(ying)服(fu)务市场的合作也非常激烈(lie)。据(ju)弗若斯特沙(sha)利文，2023年中国(guo)共享运营(ying)服(fu)务市场规模将达到169亿元，然而市场会(hui)合度(du)相对较低，前五大到场者的市场占据(ju)率为(wei)9.8%，个中优(you)乐赛以3.5%的市场占据(ju)率成(cheng)为(wei)中国(guo)最大的共享运营(ying)服(fu)务供应商。

中国(guo)共享运营(ying)服(fu)务市场的公(gong)司排名（按2023年支出计），图片来源：招股书

本(ben)次申(shen)请上市，优(you)乐赛拟募(mu)集资金用于美(mei)满和升级(ji)数(shu)字系统宁(ning)静台；计划通过正在外地增长潜力较高的汽(qi)车共享运营(ying)服(fu)务市场成(cheng)立分(fen)公(gong)司、附属公(gong)司或合营(ying)企业(ye)来推进外洋扩张战略；用于扩大正在全国(guo)范围内(nei)的运营(ying)网(wang)络(luo)；通过收(shou)购将公(gong)司服(fu)务的应用场景拓展至其他(ta)下游行业(ye)；一样平常企业(ye)用途(tu)和营(ying)运资金。